Z Wikipedii

Ten artykuł dotyczy umowy pomiędzy dwoma podmiotami. Zobacz też: Zamiana wartości zmiennych w informatyce oraz Swap (partycja).

Swap to umowa pomiędzy dwoma podmiotami na wymianę przyszłych przepływów pieniężnych. Umowa ta określa jak ma wyglądać rozliczenie oraz kiedy przepływy mają nastąpić.

W szczególności może polegać na umowie między dwoma podmiotami, w której płatność o oprocentowaniu zmiennym zamieniana jest na płatność o oprocentowaniu stałym. Pozwala to uzyskać korzyści obu stron. Przykładowo:

Podmiot 1 otrzymuje propozycję kredytów oprocentowanych: 5% rocznie lub WIBOR +1% rocznie

Podmiot 2 otrzymuje propozycję kredytów oprocentowanych: 5,1% rocznie lub WIBOR +1,3% rocznie

Jeśli Podmiot 1 jest zainteresowany kredytem o oprocentowaniu stałym, a Podmiot 2 o oprocentowaniu zmiennym, może dojść do transakcji, w której oba podmioty biorą przeciwne kredyty i następuje wymiana:

Podmiot 1: WIBOR +1% - [WIBOR - 3,95%] = 4,95%

Podmiot 2: 5,1% + [WIBOR - 3,95%] = WIBOR +1,15%

Jak widać, obie strony płacą mniej, niż gdyby każda wzięła kredyt bezpośrednio w banku.

[edytuj] Uczestnicy rynku swapów

• End users - faktyczni klienci rynku swapów, chcÄ…cy zabezpieczyć posiadane aktywa, zobowiÄ…zania, lub inwestorzy spekulujÄ…cy na zmianÄ™ warunków rynkowych.
• Market maker - twórcy rynku, instytucje finansowe zapewniajÄ…ce pÅ‚ynność rynkowi, poprzez dokonywanie przeciwstawnych pozycji na rynku swapów. End users z reguÅ‚y dokonujÄ… transakcji z market makers, niż z innymi klientami. Market makers zwykle zabezpieczajÄ… otwarte pozycje poprzez zawarcie przeciwstawnego kontraktu lub przy użyciu pÅ‚ynnych rynków (futures i obligacje skarbowe).
• PoÅ›rednicy finansowi - znajdujÄ… siÄ™ pomiÄ™dzy dwiema stronami kontraktu, przejmujÄ…c na siebie ryzyko kredytowe, zwiÄ…zane z niewywiÄ…zaniem siÄ™ jednej ze stron z kontraktu. Jako premie za ponoszone ryzyko poÅ›rednik pobiera odpowiedniÄ… opÅ‚atÄ™.

[edytuj] Podział swapów finansowych^[1]

Kontrakty swap tworzą bardzo liczną rodzinę, którą można klasyfikować przyjmując różne kryteria. Poniżej przedstawiony jest podział ze na:

Swapy dzielimy na:

• swapy pierwszej generacji
• swapy drugiej generacji

Do pierwszej generacji finansowych swapów należą trzy podstawowe rodzaje kontraktów:

• swap walutowy (ang. currency swap, FX swap)
• swap stopy procentowej (ang. interest rate swap, IRS)
• swap walutowo-procentowy, zwany również swapem walutowym rynku kapitaÅ‚owego (ang. cross currency interest rate swap, CIRS).

Drugą generację swapów tworzą transakcje będące modyfikacją klasycznych swapów lub też modyfikacją innych instrumentów finansowych. Lista swapów nowszej generacji nie jest zamknięta. Wciąż powstają nowe rodzaje kontraktów, które wyodrębniane są według najróżniejszych kryteriów, takich jak na przykład konstrukcja transakcji, instrument bazowy, zastosowanie. Nie ma żadnych ograniczeń w konstruowaniu nowych typów swapów. Wiele kontraktów nie ma jeszcze polskie nazwy. Najważniejszymi swapami drugiej generacji są:

• swap amortyzowany (ang. amortising swap),
• swap zaliczkowy (ang. accreting swap, drawdown swap),
• swap o zmiennej kwocie kontraktu (ang. roller-coaster),
• swap opóźniony (ang. forward start swap, deffer swap),
• swap prolongowany (ang. extandable swap),
• callable swap,
• puttable swap,
• capped swap,
• floored swap,
• callared swap,
• swap zero-kuponowy (ang. zero-coupon swap),
• opcja swapowa (ang. swaption),
• swap aktywów (ang. asset swap),
• swap towarowy (ang. commodity swap),
• swap na zwÅ‚okÄ™ w spÅ‚acie kredytu (ang. credit default swap),
• swap caÅ‚kowitego dochodu (ang. total return swap),
• swapy katastroficzne (ang. catastrophe swaps, CAT swaps).

[edytuj] Zobacz też

• punkt swapowy

Przypisy

Ponieważ to hasÅ‚o  zwiÄ…zane z ekonomiÄ… ma formÄ™ zaledwie zalążkowÄ…, pomóż nam je rozbudować, o ile dysponujesz odpowiednimi źródÅ‚ami.
Prosimy, zapoznaj siÄ™ najpierw z zasadami oraz zaleceniami edytowania Wikipedii.